晶瑞科技（花掉13亿之后）

记者 | 胡振明

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11月25日（周五）收盘后，晶瑞电材（300655.SZ）发布《2022年度向特定对象发行股票预案》称，拟向特定对象发行股票募资不超过9.7亿元，扣除发行费用后将用于扩大生产以及补充流动资金。

晶瑞电材表示，本次发行股票的目的主要是想抓住市场机遇，进一步完善泛半导体及锂电池材料产业布局。

根据预案，本次发行股票的价格和数量尚未确定，定价基准日为发行期首日，发行价格将不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，本次拟募集的资金总额除以发行价格将确定本次发行股票的数量，发行数量不超过本次发行前公司总股本的30%。

晶瑞电材本次向特定对象发行股票所募集的资金总额将不超过9.70亿元（含本数），扣除发行费用后，2.20亿元将用来补充流动资金或偿还银行贷款，7.50亿元将用于“年产2万吨γ-丁内酯、10万吨电子级N-甲基吡咯烷酮、2万吨N-甲基吡咯烷酮回收再生及1万吨导电浆”项目。

该募投项目计划投资8.50亿元，除了本次募集的7.50亿元资金之外，还需额外筹集约1亿元资金，由其全资孙公司渭南美特瑞科技有限公司实施；建设期为24个月，包括施工建设、设备购置及安装工程、辅助配套及公共工程和人员培训等。

截至本次发行预案的公告日，该募投项目已完成投资备案手续，但相关环评审批手续尚在办理过程中。

上述募投项目只是近几年来晶瑞电材投资扩张的一部分。根据其财报数据，2019年至2021年各年度以及2022年前三个季度，晶瑞电材投资活动产生的现金流量净额分别为-0.88亿元、-3.58亿元、-3.02亿元和-6.04亿元，合计净流出13.52亿元，其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金合计8.57亿元。

2019年年末，晶瑞电材的固定资产、在建工程分别为3.60亿元、0.77亿元；到2022年9月30日，固定资产有6.89亿元，在建工程有4.46亿元，合计11.35亿元，比2019年年末增长159.73%。

根据2022年三季报，截至9月30日，晶瑞电材的总资产为32.28亿元，股东权益合计20.09亿元，如果本次定向增发股票募集9.70亿元顺利实施，由此总资产将增至40亿元以上，股东权益也将增加到近30亿元，增长幅度分别为30%和48%。

随着投资规模和资产规模的增长，晶瑞电材的营业收入从2019年的7.56亿元持续增长到2021年的18.32亿元，2022年前三季度营业收入为13.38亿元，同一期间，其应收账款净额分别为2.37亿元、3.07亿元、3.06亿元和3.34亿元，占当期营业收入的31.35%、30.07%、16.68%和24.96%。晶瑞电材表示，各期末应收账款净额及占营业收入的比例较大，需注意其中可能发生的坏账风险，但目前应收账款质量良好。

2019年至2021年各年度以及2022年前三个季度，晶瑞电材的净利润为0.38亿元、0.82亿元、2.07亿元和1.08亿元，合计4.35亿元，远低于这一期间总资产的增长及股东权益的增长，也低于这一期间投资活动产生的现金流量净流出金额13.52亿元。

在投资资现金大量流出的同时，2019年以来，晶瑞电材进行了四次募资活动，所募集的资金净额合计达到12.17亿元。其中，2019年晶瑞电材公开发行可转换公司债券185万张，每张面值100元，共计募集1.85亿元，扣除相关费用之后，募资净额为1.81亿元。

2020年，晶瑞电材筹划了重大资产重组，除了发行2056.20万股作为股份支付交易对价（3亿元）之外，同时还进行了非公开发行股票募集配套资金，向特定对象非公开发行1077.97万股，发行价为每股27.83元，共募集3亿元，扣减相关费用之后，募集的资金净额为2.87亿元。

2021年再次公开发行可转债，晶瑞电材向不特定对象发行523万张可转债，每张面值100元，共计募集5.23亿元，扣减相关费用之后，募集的资金净额为5.15亿元。

2022年晶瑞电材以简易程序向特定对象发行股票募集资金，共发行581万股，发行价为每股41.48元，共计募集2.41亿元，扣减相关费用之后，该次募资净额为2.34亿元。